近日，深交所受理了龙口联合化学股份有限公司(简称“联合化学”)创业板IPO首发申请。联合化学本次拟发行股票2000万股，募集资金3.98亿元，用于年产8000吨有机颜料生产项目、研发中心建设项目和补充流动资金。《经济参考报》记者研读招股书发现，报告期(指2018年、2019年和2020年，下同)内，联合化学业绩实现了稳定增长，但该公司对其前五大客户存在一定的依赖风险。
公开资料显示，联合化学是国内主要的有机颜料生产企业之一，主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售。依托于生产工艺、产品研发、市场资源等方面的优势，联合化学取得了良好的经营效益。报告期内，联合化学实现营业收入分别为4.58亿元、4.44亿元和4.73亿元;实现归母净利润分别为2878.86万元、3828.40万元和5921.14万元，净利润持续增长。此外，联合化学长期聚焦主业，主营业务突出，其主营产品年产量位居行业前五名。报告期内，联合化学主营业务收入分别为4.55亿元、4.43亿元和4.71亿元，占营业收入的比重均在99%以上。
记者注意到，联合化学始终坚持业务创新和技术创新，在研发方面持续增加投入，截至目前共取得9项发明专利和11项实用新型专利。报告期内，联合化学研发投入累计达5203.97万元。通过多年的研发，联合化学掌握了多项颜料表面处理的核心技术，产品性能经专家鉴定达到了国内领先水平，部分产品性能达到国际先进水平。其中，在中国石油和化学工业联合会完成科技成果登记项目3项，项目水平被认定为“国际先进”或“国内领先”。联合化学在招股书中称，未来随着募集资金投资项目的实施，公司将利用国家淘汰落后产能的契机，紧抓市场开拓、产品升级等环节，进一步提升市场占有率;同时，也将加大研发投入，继续增强研发实力和产品创新能力，进而不断提升公司的核心竞争力和品牌影响力。
不过，值得投资者注意的是，联合化学业绩较为依赖前五大客户，尤其是第一大客户。数据显示，报告期内，联合化学来自前五大客户销售收入分别为3.03亿元、2.91亿元和3.01亿元，占营收比重分别高达66.03%、65.50%和64.51%。其中，来自第一大客户DIC株式会社的销售收入分别为2.80亿元、2.01亿元和2.07亿元，占当期营业收入的比例分别高达45.36%、45.27%和43.73%。与此对应的是，联合化学对DIC株式会社的应收账款余额长期处于高位，报告期内分别为3426.20万元、4520.44万元和3571.77万元，占当期应收账款余额的比例分别为46.83%、49.85%和38.25%。联合化学对此坦言，公司对DIC株式会社的销售收入和应收账款余额占比均较高，对公司的经营业绩和现金流量影响较大，公司存在一定的客户依赖风险。
(记者 张纹)
关键词： 联合化学 创业板IPO 首发申请 受理 前五大客户 依赖风险
