好想你回购缩水股价跌近50% 红枣业务年年亏损该何去何从

正如市场所预期的一样，好想你(002582.SZ)的回购股份必将大幅缩水。

6月25日，好想你发布公告，截至6月23日，本次回购股份实施期限届满，公司累计回购5870.62万股份，占公司目前总股本的11.38%，共计耗资6.57亿元。

公告称，本次回购股份方案实施完毕，已达到调整后的方案要求。

一年前，好想你宣布，拟使用自有资金回购公司不低于1.13亿股、不超过2.26亿股股份，预计耗资不低于14.69亿元、不高于29.38亿元。

如今，实际回购股份数量及金额较当初大幅萎缩。

去年，好想你作价近50亿元卖掉了现金奶牛百草味，原百草味股东随即宣布大规模减持好想你。市场因此质疑，好想你有些不切实际的回购股份方案，实际上是为了配合股东减持。当然，好想你是极力否认。

要命的是，原本红枣业务年年亏损，卖掉了百草味后，好想你究竟该怎么办?

意料之中的变脸与配合减持

好想你的打法在市场的意料之中，并没有新的玩法。

去年6月8日晚间，好想你一口气发了11份公告，其中一份公告内容震惊了A股市场。当时，市场就认为，一旦实施，好想你将创造A股历史纪录。那就是，公司将花近30亿元回购43.83%股份。

根据当时公告，好想你拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份。回购的股份数量不低于1.13亿股、不超过2.26亿股，占目前公司总股本的比例不低于21.91%、不超过43.83%。回购价格不超过13元/股，按回购价格上下限计算，所对应的回购金额分别14.69亿元和29.38亿元。回购的股份将予以注销，以减少注册资本。当时，好想你刚刚完成对百草味的出售，收回现金49.67亿元。

但是，市场并不看好好想你的“豪回购”。多名投行人士亦曾向长江商报记者表示，好想你的回购股份方案不具备大规模实施的条件。对公司而言，除了股本减少、稳住股价外，公司现金流将大幅减少，对经营业务方面无实质利好，而股价的稳定只能是暂时的。

对公司控股股东、实控人石聚彬而言，回购股份后持股比例大幅上升，能加强对公司控制，但并不能直接变现为个人财富。对中小股东而言，大举回购并非等同于现金分红，也不能形成实质性利好。因此，好想你的豪回购，无论从公司层面还是实控人层面，动力均不足。

甚至有人士称，如果真的按照30亿元规模来回购股份，大有掏空上市公司之嫌，这在股东大会上是很难通过的。最终，回购方案会调整，回购金额会大幅缩水。

果不其然，今年6月2日晚，好想你公告称，调整回购方案，调整后的方案为，回购的股份数量不低于4120万股(含)，不超过6720万股(含)，缩水约70%。

回过头去看，好想你为何要处心积虑地炮制一份不切实际的回购方案呢?

分析人士称，大规模回购是稳定股价的重要途径，好想你在出售百草味时，可能与相关方面有约定，方便某一方面股权质押融资、或者是减持套现。

事实确实如此。好想你的第二大股东杭州浩红实业有限公司(简称杭州浩红)，其也是百草味的原控股股东，在好想你披露回购股份计划之时，同步披露了减持股份计划，其拟减持3%股份。与此同时，好想你董事、副总经理、原百草味实际控制人邱浩群亦计划在未来6个月内减持3.55万股。

当时，杭州浩红持有好想你10.29%股权，通过多次减持，如今的持股比降至6.83%。

市场包括监管在内，都在质疑好想你借豪回购配合股东减持套现。

红枣业务年年亏该何去何从

出售了核心盈利资产百草味，好想你的经营业绩会怎样?

根据长江商报记者推算，2016年至2019年，好想你的红枣业务分别亏损0.94亿元、0.24亿元、0.32亿元、1亿元。